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新股中信出版300788申购价值分析

2019-06-25 15:28:19 新浪购彩客户端 小思

新浪购彩客户端  喜欢申购打新的股民注意了,今日又有一只新股上市申购了, 中信出版正式在深交所上市申购,申购代码为300788。

  主营业务

新浪购彩客户端  公司定位于为社会大众提供知识服务及文化消费,主营图书出版与发行、书店零售及其他文化增值服务。本公司致力于以优质内容和创意资源垂直整合文化、生活、教育及娱乐等领域,打造以“内容+” 为核心的优质知识产权服务生态集群,建立以用户为中心的立体知识服务体系和聚焦于都市人群阅读与文化生活需求的智慧生活服务体系,逐步发展成为中国具有较强影响力和较大规模的综合文化服务提供商。

新浪购彩客户端  前五大客户:报告期内,本公司 2016 年、 2017 年及 2018 年前五大客户合计销售额占当期销售总额比例分别为 35.81%、 32.84%和 36.14%,不存在对单一客户依赖的情况。

  财务状况

  业绩情况:2014年-2018年底,公司的营业总收入分别为62,019.11万元、75,792.70万元、97,708.35万元、127,138.74万元、163,420.32万元,2014-2018年的年均复合增长率为21.18%,归母净利润分别为6,553.94万元、10,104.09万元、12,639.41万元、18,135.51万元、20,669.55万元,2014-2018年的年均复合增长率为19.59%。

  简评:

  1、从盈利的成长性和现金流表现来看,中信出版的业绩表现可圈可点。需要引起注意的是2018年净利润同比增速的快速回落,以及今年一季度该公司净利润同比为-10.34%,这是否意味着中信出版盈利增长已现瓶颈?

  2、与很多人意识中出书不赚钱的印象完全不同,中信出版的毛利率始终在40%以上,且表现较为平稳。其实,去年上半年还有出版社找到力场君,想约力场君写财务分析方面的书,对方介绍图书行业其实是产销两旺;悲催的是,力场君忙着写这些不挣钱的新股基本面分析,完美地错过了一波发财的机会。

新浪购彩客户端  3、行业对标来看,与中信出版强对标的A股公司为出版传媒、中国出版,其中中国出版作为次新股具有较大参照价值。目前中国出版市盈率约为16倍,以此计算中信出版整体估值为32亿元,折算该公司上市后1.9亿总股本计算,每股股价为16元左右。

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