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新股中信出版300788行业分析

2019-06-25 15:33:30 新浪购彩客户端 小思

新浪购彩客户端  2019年6月25日有一只新股申购,中信出版顺利进行打新,申购代码:300788,申购上限:1.9 万股,发行价格:14.85 元,发行市盈率:15.15,中签缴款日:6月27日。

  公司介绍

新浪购彩客户端  中信出版股份有限公司成立于1988年,隶属于中国中信集团公司,是全国唯一家企业化的出版机构。作为跨国集团旗下的综合性传媒机构,正在成长为中国最具活力的媒体先锋,是卓越的内容与服务提供商。本公司定位于为社会大众提供知识服务及文化消费,主营图书出版与发行、书店零售及其他文化增值服务。本公司致力于以优质内容和创意资源垂直整合文化、生活、教育及娱乐等领域,打造以“内容+”为核心的优质知识产权服务生态集群,建立以用户为中心的立体知识服务体系和聚焦于都市人群阅读与文化生活需求的智慧生活服务体系,逐步发展成为中国具有较强影响力和较大规模的综合文化服务提供商。

新浪购彩客户端  目前,中信股份(00267.HK)直接持有该公司83.6%的股份,并通过其全资子公司中信投资控股间接持有14.4%的股份,合计持有中信出版98%的股份,是公司的控股股东;其背后的实际控制人则是中信集团。

  行业分析

  上游:上游主要是内容和纸张,纸类产品(包括其原材料)的波动对出版业和报业利润水平影响较大;

  下游:下游则直接面对消费市场。

  行业情况:

  1、国际出版行业概况

新浪购彩客户端  出版业的分布在全球极不平衡,美国、英国、法国、德国、日本等国家是世界出版业的中心,其出版的图书在全球均具有较强影响力,决定着世界出版业的发展趋势,也是输出图书和版权的主要国家。长期以来,全球最大的 3 个图书市场—美国、德国、日本占据了世界 50%以上的图书市场规模。

  2、国内出版行业市场概况

  国内出版业按产品分为图书出版、期刊出版、报纸出版、音像制品出版、电子出版物出版、数字出版等。2017 年, 我国新闻出版业主要规模情况如下表:

  3、行业市场规模和竞争格局

  (1)市场规模

新浪购彩客户端  2017 年, 全国出版、印刷和发行服务(不含数字出版)实现营业收入 18,119.2亿元,较2016 年增长 4.5%;利润总额 1,344.3 亿元,较 2016 年增长 2.7%。我国数字出版产业依旧保持快速发展势头, 2017 年整体收入规模为 7,071.93 亿元,同比增长 23%。

新浪购彩客户端  (2)市场竞争格局

新浪购彩客户端  1)出版市场竞争格局

新浪购彩客户端  截至 2017 年末,全国共有经国家新闻出版行政管理部门或省级新闻出版行政管理部门批准的出版传媒集团 125 家。 其中, 图书出版集团 40 家、报刊出版

  集团 47 家、发行集团 27 家、印刷集团 11 家。

  一般图书出版方面,国有出版单位才拥有专有出版权,而民营出版企业只能和国有出版单位进行合作出版。近年来,民营出版企业机制灵活,发展迅猛,渗透力和竞争力不断提高。

  2) 发行市场竞争格局

  目前,国内市场主要的发行方式可以分为:总发行、批发、零售、连锁经营。主要的发行主体为:新华书店、民营书店、外资书店、网上书店及出版社自办发行等。近年来国内网上书店发展较快,较成功的有当当网、亚马逊、京东、天猫等。同时,随着很多出版社、书店、大型零售连锁机构开设自己的网上书店,网络销售领域竞争将更加激烈。

  财务

  财报显示,2016年至2018年,该公司实现的营业收入分别为9.77亿元、12.71亿元、16.34亿元;同期的净利润分别为1.28亿元、1.87亿元和1.96亿元。

  分业务板块来看该公司的主营业务收入,图书出版与发行业务在2018年实现营收12.78亿元,这一业务的毛利率为38.63%,在主营业务收入中的占比为76.08%;书店零售及其他文化增值业务同期实现的营收为4.02亿元,业务毛利率为36.56%,在主营业务收入中的占比为23.92%。

  募投项目

新浪购彩客户端  “内容+”知识产权投资与运营平台建设项目等。

  小结

  从目前的现状来看,尽管中信出版在内容上较为擅长,出版过诸多具有市场影响力的图书,但从一家传统出版企业向知识服务与创意传播公司转型,无疑会涉足全新的业务领域,面临的困难不少,前景如何还需要时间验证。

新浪购彩客户端  值得一提的是,早在2016年11月,当时刚刚在新三板挂牌一年的中信出版就发布公告称,公司拟通过IPO在创业板上市。

新浪购彩客户端  时隔3年多,中信出版终于实现了在创业板上市的梦想,而此次上市也将为该公司的转型及进一步布局“内容+”提供资金层面的支持。

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